编者按:现阶段,中国正掀起一股全民投资热潮.在股市开户数连续刷新纪录的同时,银行储蓄存款“搬家”也创出历史新纪录。在经济存在“由偏快转向过热”的可能之时，宏观调控即要防止经济出现大的起伏，又要防止流动性过度泛滥，显然是一个难度很大的任务。

春天还没有过去，国家统计局4月19日发布的一组数据，却让人们感受到中国经济“夏天的气息”。数据显示，一季度中国国内生产总值为50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年全年加快0.4个百分点,比上年同期加快0.7个百分点.国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超称,中国经济存在“由偏快转向过热”的可能。

炙手可热的繁荣

滚烫的数据显示，中国经济 “三驾马车”——投资、消费和出口近年来第一次同时飞奔向前，分别同比增长23.7%、14.9%、27.8%。在这种火热局面下，作为判断通货膨胀重要指标的居民消费物价指数，一如人们所预期的那样发出了“警报”：一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%。其中，3月份同比上涨3.3%，超出央行制定的3%的警戒线——加息风声又起。

外电这样形容中国的经济：飞机没有着陆地迹象，偶尔的停顿像是空是加油，接下来飞得更高。这样的高速发展，非但领导层忧心，就连普通百姓也从股市、房市的沸腾气象中深切感受到中国经济已经热了起来。腰包见鼓的人们蜂拥投资，抢分快速增长带来的“红利”。许多国人的见面问候语已经变成：“炒股没？买房没？赚几番了？”热闹的还有银行，理财的兴旺带动起银行业务的繁忙。在北京，几乎没有不被挤爆的营业网点，取款机前永远排满长队。就连外资银行也盯紧中国人的腰包，纷纷打出为中国人理财的口号。据央行数据显示，4月份居民人民币存款减少1647亿元，同比多减2280亿元，而去年同期的数据则是增加606亿元。居民储蓄出现大幅度下降正是因为向股市和外资银行搬家所致。而楼市也在调控声中逆行攀高。业内人士开玩笑地说：“想知道中国人的消费水平，看房价去。”

繁荣背后的阴影

正如人们形容的那样，目前中国经济发展是开快车，虽然车开快了可以更早抵达目的地，但超速却容易导致交通事故。4月18日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，在分析一季度经济行情况时，特别强调要防止经济由偏快转为过热，避免出现大的起落。
国家发改委经济研究所经济形势研究室主任王小广指出，“固定投资居高不下和贸易顺差过大是导致经济过热的深层原因。”社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉撰文分柝：“当下中国流动性泛滥的背后是投资与消费的失衡，所谓‘高储蓄、高投资’。从国民收入恒等式看，国内储蓄大于国内投资必然出现贸易顺差，过剩的生产力必然寻求外部需求平衡。”刘煜辉称，在高储蓄率既定的情况下，投资和贸易顺差是一对跷跷板。当投资受到抑制的时候，国内的庞大储蓄就转化成了更为巨大的贸易顺差。随后增加的贸易顺差又形成基础货币的供给，从而进一步加剧了流动性的过剩；而自我实现的人民币升值预期使得热钱更快涌入，令整个金融体系流动性泛滥。因此，信贷投资扩张、内需不足、流动性过剩、贸易顺差大、外汇激增等等这些矛盾都是因果联系的。

一些经济学家甚至预言，中国经济过热，会促使不成熟的金融体系和资本市场动荡的几率加大，进而影响中国的社会政治环境的稳定。

调控任重而道远

虽然主流观点将目前的局面定性为“存在由偏快转向过热的可能”，但未雨绸缪的态势已然很明显了。种种迹象表明，中央政府急切希望改变这种高速不健康的经济增长模式，化解当前的结构性问题。温家宝总理在国务院常务会议表示，应及时采取以经济和法律手段为主的综合措施，加强宏观调控，加快经济结构调整和增长方式转变。

专家指出，目前最大的问题是流动性过剩问题，它导致房地产、股票等资产泡沫开始急剧膨胀。对此，加强对资本尤其是短期资本跨境流动的监管。至于调控方面，不要采取力度过大的调控措施，而是微量、小步、频调，防止经济的硬着陆。“加强完善宏观调控，我们追求的根本目标还是保持国民经济平稳快速发展，即要防止大的起伏，又要防止经济增长过慢。”

这显然是一个难度很大的动态平衡术。大多经济学家指出，政府解决经济过热带来的一系列问题时，不但要有短期计划，更要有长期的计划，中国经济的结构性调整，任重而道远。

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